Etikett: HLDX

Vad hände med Arcam?

För en tid sedan skrev jag entusiastiskt om hur jag plockade in 3D-skrivarbolaget Arcam i portföljen. Bara någon dag senare kom det ett uppköpsbud som adderade dryga 100 SEK till kursen, och allt verkade som upplagt för en saftig budstrid när bollen väl var i rullning. Jag hade turerna i Haldex färskt i minne, och tänkte att jag skulle vara mer uthållig denna gången och såg förhoppningar att denna gången prickat “the big win”.

Men konstigt nog blev det ingenting av den tänkta kostymen. Inte heller en liten vante eller ens en tummetott. Faktum är att det blev märkligt tyst både i medier och från storägare och budgivare. Mycket märkligt!

20161017_arcam

När det började dra ihop sig för anbudstiden så började jag leta på internetbanken efter någonstans att acceptera budet, men fick till slut skicka en fråga till kundtjänst hos storbanken. Förvånande fick jag svaret att det inte går att acceptera digitalt, utan jag var tvungen att medelst bläckpenna (blå eller svart) kryssa i på utskickat papper, lägga i ett passande kuvert och med frimärke skicka till storbanken så att dom hade det hos sig dagen innan anbudstidens slut.

Förutom att det känns lite 80-tal med papper, så såg jag några praktiska problem med detta förfarandet. Dels att jag inte hittade igen blanketten, och dels att man då måste skicka in den två dagar innan anbudstidens utgång. Så om det kommer nya besked fem i tolv, så är pappret så sakteliga på väg genom Sverige i en postsäck med ett svar som man kanske då vill ändra. Om det nu kommer fram, för det vet man ju inte. Om man inte väljer att skicka det rekommenderat, men det kostar ju också en slant för att till råga på allt behöva bekosta ett frimärke tycker jag är droppen som tillsammans med lite tidigare erfarenheter gör att jag bestämt mig att flytta även den ISK:n till Avanza när Arcam-aktierna har bestämt sig och efter att nyemissionen i Nibe är över.

Jag vet faktiskt inte vad som händer i Arcam, men klart är i alla fall att GE bara fick knappt 16% av aktierna vilket är långt ifrån vad dom hade förhoppningar om. Än så länge handlas aktien strax över budkursen på 285 SEK, men om det inte kommer några nya besked snart så är väl risken att den ramlar ner mot 200 SEK igen. Om GE inte fick fler som nappade så är det väl logiskt att dom drar tillbaka budet med hänvisning att det var för få som antog det, och sen köper upp över marknaden istället.

Nåja, hoppet är det sista som överger människan säger man ju, och än så länge så lever jag på det. Åtminstone några veckor till…

Is i magen

För några veckor sedan hamnade jag för första gången i en budsituation. Det var Haldex som blev föremål för ett bud från Saf-Holland på 94,24 SEK. Senare kontrade ZF Friedrichshafen med 100 SEK och då fick jag uppfattningen att det inte skulle bli några mer höjningar från Saf-Holland. Styrelsen rekommenderade att sälja och det kom erbjudanden att ta ställning till både hos Avanza och Nordnet eftersom Haldex ingick både i Aage och i Nora. För att snabba på processen lite så valde jag att sälja och fick då 100,50 SEK vilket jag var nöjd med, då…

Sen dröjde det lite men senare har det kommit bud på både 120 SEK och 125 SEK och även om jag inte varit riktigt med i turerna så inser jag att båda buden är högre än vad jag i min iver sålde för och att det hade lönat sig att vara lite kall.

20160918_is-i-magen

När jag sen lyckades pricka in Arcam några få dagar innan det kom ett bud på bolaget, så blev det givetvis så att jag funderade på om det skulle bli en liknande situation även där. Budet från GE är på 285 SEK, men aktien har efter det handlats så högt som 309 SEK vilket innebär att det är mer än en som tror att det kan komma ett högre bud. Att sen Hedgefonden Elliot Capital Advisors ökade sitt innehav efter budet spär på känslan av att det kan komma något mer ur detta. Dessutom har det höjts röster från både småsparare och analytiker att Arcam skulle vara värt mycket mer än 285 SEK på sikt, då man precis är i början av att börja leverera och att då intäkterna kan börja ta fart.

Elliot Capital Advisors har tidigare gjort liknande affärer där man gått in och köpt upp mer än 10% vilket gör att man kan sätta käppar i hjulet för uppköparen. Förhoppningsvis leder detta till att GE höjer sitt bud till en mer attraktiv nivå så att Elliot Capital Advisors känner sig belåtna och väljer att acceptera att sälja. Det finns mer detaljer och beroenden i ovanstående, men sammantaget så kändes det som att det fanns mer att ge, så jag valde att dubbla mitt lilla innehav i Arcam till kursen 294,50 SEK. Som jag ser det finns det tre tänkbara scenarion framöver som jag tycker alla är helt okej med hänsyn till möjligheterna:

  1. Det blir inget mer bud, och GE genomför köpet på 285 SEK. Detta ger mig ändå en bra vinst eftersom jag köpte den första hälften för 178 SEK.
  2. Det kommer ett eller flera bud som är högre. Det innebär en mycket bra vinst på första hälften och en lite mindre vinst på den andra hälften.
  3. GE drar tillbaka sitt bud och aktien åker tillbaka till strax under 200 SEK. Å andra sidan finns då hela uppsidan kvar, men det kanske kan behövas några år. Å tredje sidan finns det då ingen gräns uppåt och aktiekursen har inget egentligt tak.

Oavsett så väljer jag denna gången att ha lite is i magen och det känns som jag kan acceptera utgången av alla tre alternativ. Vi får väl se hur det slutar.

Portföljkampen – Augusti

Även i augusti har det varit plusgrader i portföljerna, även om ökningen var mer modest denna månaden jämfört med juli.

20160831_termometer

Den största händelsen är väl budet på Haldex som gick några turer innan det klarnat att SAF Hollands bud inte skulle höjas och att ZF Friedrichshafen:s 100 SEK var det högsta budet. Både Aage och Nora sålde för 100,50 SEK, dels för att 100,50 SEK är mer än 100 SEK och dels för att snabba på processen. Nu blev det inget bra köpläge 1:1 så det gjorde väl knappast till eller från. Som ersättare kommer Aage att sikta in sig på Troax och Nora på ProfilGruppen som båda passar in som ersättare i portföljen. För Noras del var utgångspunkten ett verkstadsbolag i Mid- eller Small Cap som finns med i Albrightrapporten 2016 efter diskussioner om etik och jämställdhet tidigare i år.

Tittar man på båda portföljerna så ökar Aage nu ledningen och är nu på +6,49% sedan start. Om man ser till året 2016 så ligger Aage en bit före OMXS30, vilket känns lite som plus i kanten.

20160831_graf

Nu går vi in på upploppet med september månad då nästa månadsrapport blir det första helåret för portföljerna.

  • Kan Nora hämta hem?
  • Når vi 8% eller går det ner?
  • Vilka fåglar och fiskar har vi efter ett år?

Portföljkampen – Juli

I juli har det hänt grejer och båda portföljerna har fått fart.

20160730_AageNora

Den största kursrörelsen står Haldex för som är upp nästan 33% på en månad efter spekulationer om ett bud från SAF-Holland. Andra raketer är Karo Pharma, Genovis och Coor som alla är upp med mer än 20%.

Båda portföljerna är nu på plus för första gången i år och förhoppningsvis är det kanske mer varaktigt när inköpen som gjorts i år har varit relativt billiga.

Sammanställning finns på sidan Aage vs. Nora.

Portföljkampen – Mellantid

En iakttagelse som förändrade strategin lite i portföljkampen var att bolag som haft en negativ månad, med stor sannolikhet fortsätter i en negativ trend. Med lite fler rapportperioder i ryggen inser jag att det är störst sannolikhet för ett trendskifte i samband med en rapport och de kommer kvartalsvis. Denna iakttagelse ledde till att jag bestämde mig för att inte köpa mer än en tredjedel av målinnehavet i ett bolag per gång.

20160514_mellantid

Denna strategi har jag tillämpat några månader, men jag inser att det lätt blir att samma bolag dyker upp i botten även nästa månad, om än till ett lägre pris. Detta medför att effekten med tredjedelsköpen inte blir riktigt vad jag hoppats på, så jag behöver nog komplettera med ytterligare en aspekt och det blir att försöka undvika att köpa samma aktie två månader i rad.

Med dessa nya förhållningssätt så ser det för närvarande ut enligt nedan vad gäller kandidater för portföljkampen i maj:

Aage
20160514_aage_kandidater

Förra månaden köptes Cavotec in och Haldex är redan uppe i målinnehavet, så dessa faller bort. Genovis kommer med en nyemission i slutet av maj, så där blir det med automatik ett köp. Kvar finns då som det ser ut nu HM, SEB och Arise

Nora
20160514_nora_kandidater

Nora köpte i april Ericsson, Duni och Ratos. Även här är Haldex tyvärr uppe i målinnehavet och för Enzymatica har nyemissionen tecknats så kvar finns bara HM, om jag ska vara strikt. Men här blir det i så fall en krock med den andra strategin, att inte handla mer än en tredjedel av målinnehavet åt gången så jag behöver rucka på en av dessa. Det är två veckor kvar, så förutsättningarna kanske förändras, men annars lutar det åt att komplettera HM med Ericsson eftersom dom ändå fallit mest av de som köptes förra månaden.

© 2017 Nya Nya Finans

Tema av Anders NorenUpp ↑

%d bloggare gillar detta: